刚刚翻过最后一页的2012年，对于国内PE(私募股权投资)行业来说，可谓是风生水起、跌宕起伏。纵观2012年，无论是4月国家税务总局对PE征收账面浮盈税的传闻，国内证券市场的连创新低和新股发行暂定，还是连续多月无中国公司在美国资本市场上市，都对整个PE行业带来了非常大的负面影响。在全球经济不确定性进一步加深、国内经济增速放缓的双重影响下，国内很多PE/VC机构都面临着“融资难、投资难、退出难”的困境。但所幸，危机总是与机遇并存，回望这一年，仍有少数优秀的PE机构能够沧海横流，逆势而上。

清科2012创投企业50强揭晓 上海久奕投资再夺多奖

2012年12月6日，国内著名的PE/VC评级机构——清科集团的年度重头戏“清科-2012年中国创业投资机构年度50强”获奖榜单揭晓。上海久奕投资管理有限公司(www.ebigroup.cn)连续第二年成功入围此榜单，同时上海久奕投资还获得了清科集团授予的“2012年中国创业投资机构本土50强”和“2012年中国新农业领域投资机构10强”等多项大奖，可谓是收获颇丰。

上海久奕投资何以取得如此成绩，上海久奕投资的成功发展又会给正在经历洗牌的PE行业带来哪些借鉴呢？笔者有幸拜访了这个高速成长的低调投资团队，并采访了久奕资本的掌门人裘雄董事长。

久奕投资的成功秘籍一：没把握的项目坚决不投，商机不是“抢”来的

“我们上海久奕投资的核心团队自2004年组建至今，一直把坚持‘实现出资人利益最大化’作为第一要务，着重关注增速高、有核心技术或竞争门槛的成熟项目”，儒雅的裘雄董事长微笑着说，“2008年到2010年是中国PE行业大发展的三年，那几年很多机构和我们一样实现了高速的发展。但2012年开始，不少机构却陷入了盘整期，有些甚至面临转行，这恐怕是很多同行事先无法预料到的。如何面对商机，如何面对我们每个人身上都有的人性的贪婪和恐惧，把握好“一张一弛”的投资节奏，才是关键。商机不是‘抢’来的！”

是的，回顾过去几年的中国PE业，我们不难发现：很多PE机构在面对“商机”快速做大的时候，并没有平衡好发展和健康的关系，一味追求规模和速度；投资中积累了不小的“风险”，所投项目差强人意，品牌美誉度已开始大幅下降，再加上行业调整期的不期而至，经营必然雪上加霜。说到底，还是因为他们对于所谓的“商机”执着过了头，PE投资的关键是要选到优秀的、有真正竞争力、发展前景的项目。如果缺乏对项目的长期跟踪、深入分析和调研，便快速募资，盲目投资，投资的结果当然可想而知。而久奕资本与众不同、坚持自我并秉承“实现出资人利益最大化”的理念尤显难能可贵。

裘雄董事长自信地说到：“自2004年成立以来，我们所有的投资100%是成功的，就是没有一个项目是令投资人亏钱的。对待每个项目，我们都保持高度的谨慎和认真，我们久奕现在每年看的项目超过1000个，但真正可以进入投资决策的项目却非常少，可以说是百里挑一。每个被投项目的脱颖而出必须经过前期基本面的调查总结、企业财务和技术的审慎核实、公司背景和客户的尽调，综合所有信息进行分析，并由顾问提供意见，最后再进行内部的估价和定价分析。在久奕投资想通过一个项目可真没那么容易。一个合伙人带领的团队一年仅过会并投资1-2个项目是非常正常的。”

久奕投资的成功秘籍二：三个‘人’都要“对”是出手投资的必要条件

在上海久奕投资管理有限公司董事长裘雄的眼里，PE就是做“人”的生意。一个合格的投资项目必须要满足的条件是：企业当家“人”、负责项目的基金合伙人和基金投资人，这三个“人”都要对。

PE界有句行话：投资就是投“人”。如何选择投资的项目，“人”是上海久奕投资一个重要的考量因素。“我们十分重视被投资企业家的能力、信用、人品，对于一个创业型的项目，这一点更加重要，这是三个‘人’中的第一个‘人’”。

“此外，一个好的投资也必须要让投资人满意和理解，这是三个‘人’中的第二个‘人’。比如：当年我们投资郑煤机的时候，很多投资人出于对煤机制造业和公司所在地域的不熟悉，担心项目的投资风险，我们就反复与投资人沟通我们的尽调情况且协调公司安排投资人到企业实地考察交流，直至投资人对项目满意，并最终成为我们上海久奕投资的一个比较成功的投资案例。”

“干我们这行的都是精英，我们团队中很多骨干来自于业内大的投资机构，有很好的教育、工作背景，如何留住这些‘最聪明的人’是决定PE行业中一个团队能否发展并走向成功的关键。而这就需要公司有着完善的激励机制，要让各个合伙人及员工对我们的激励制度满意。这就是三个‘人’中的第三个‘人’。好的激励机制就需要最高领导者的心胸。”裘雄侃侃而谈，“但出来做生意大家都希望多赚一点儿，正所谓‘人聚财散，财聚人散’，PE这个行业更是如此，不能突破人性的这个弱点，在PE界就长不快、走不远。我们上海久奕投资之所以能够在这几年发展得比较快，也许就是这方面处理得比较恰当吧。”裘雄补充到。

再次获得“清科2012年中国创业投资企业50强”的荣誉对于上海久奕投资来说不过是业内同行对其水到渠成成绩的一个阶段性肯定，上海久奕投资已开始在为2013年乃至今后3年的工作进行布局，我们有理由相信上海久奕投资在潮起潮落的中国PE行业中，还将不断更上一层楼，为我们带来更多的惊喜。