捕兽大潮下,猎者更需去“毒”存真

久奕资本   2018-04-13 本文章221阅读

“独角兽”是传说中形如白马,长有双翅,头顶独角的祥兽。如今这一概念被用来形容那些诞生在10年以内,估值超过10亿美金的创新型企业。随着各类媒体的鼓与呼,一时之间这类企业风头无两,投资行业也趋之若鹜。

2018年3月23日,科技部火炬中心、中关村管委会、长城企业战略咨询研究所、中关村银行联合发布《2017年中国独角兽企业发展报告》,报告中显示截至2017年底,我国独角兽企业共164家,较上一年增长25%,总估值达6284亿美元。

3月30日晚,国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》。该通知明确,将在国内开展创新企业境内发行股票或存托凭证(CDR)试点。

不难看出,伴随世界范围内科技竞争的加剧,优秀科技公司成为全球交易所竞相争取的优质资源,本质上也是各方对资本定价权的争夺,独角兽公司无疑成为这一变革舞台上的大牌主角。下一波的技术革命浪潮中,行业龙头大概率会在出现在今天的独角兽企业中。

一个国家的交易市场能够长期吸引全球性的顶级公司,资本流动必然会向其倾斜。美国依靠其良好的金融环境和制度优势一直拥有在全球资本市场的绝对领先地位。然而在新时代、新经济的大潮中,建设能和美国媲美的金融市场一定是大国崛起的必经之路,吸引并搭建国内优质企业A股上市的通道也只是民族复兴的开始。

具有极强针对性的“独角兽”政策,目的在于吸引优秀的新经济企业回归A股,同时也鼓励了创投领域更多地投资于创新型企业。然而,一波潮流来临,总会有伴随泥沙俱下的情况,事实上目前所谓“独角兽”企业在质量上存在良莠不齐的现象,各大独角兽名榜单,恐怕最终“毒角兽”的案例要大大超过“独角兽”。身为投资业内的从业人员确实需要不盲从不跟风,去毒存真,在喧嚣当中寻觅真正的独角兽企业。

谈到这一点,久奕资本合伙人王晓明博士表示:目前一级市场上资本越位现象逾发严重,很多所谓独角兽企业过分依赖资本强势推动快速成长,缺乏企业文化以及专业素养沉淀带动的企业内生发展。久奕资本投资团队一直致力于在众多所谓独角兽企业中甄别真正的优质企业,避免撒网式投资,在缺乏深入研究,仅凭一个“独角兽”的头衔就慷慨解囊。此外,独角兽估值泡沫也同样需要投资者们警惕,特殊政策不要沦为投机群体的套利工具。正是基于这样的观点,久奕资本近年来的猎兽成果才包括了京东金融、宁德时代、北汽新能源、联影医疗、阿里体育、卷皮这样真正的独角兽企业。

资本主市场历来不缺乏概念、潮流、IP,因而大起之后伴随的是大落。仅仅依赖融资而快速成长的所谓独角兽们,大多自带历史短,估值高等特有属性,无论是一级市场的追捧还是IPO登陆二级市场,在资金冲击、情绪冲击背景下会产生怎样的效应也很难预计,这对于热衷于此类投资的机构和个人都是一个考验。

在股权投资行业,项目的选择需要团队敏锐且扎实的判断力。机构投资者既要不断追求能使投资人利益最大化的优质项目,同时也要避免股权投资行业债权化的保守趋势。久奕资本合伙人王晓明博士对于当前独角兽到底姓独还是毒的问题,认为最终还是要从企业基本面入手,公司之所以会成为独角兽,其产品、技术和商业模式必然有其内在优势。面对市场的纷繁变换,原则始终始终需要坚守,这个原则就是好行业、好企业、好价格的“三好原则”,这一原则同样适用当下的独角兽企业。专业,专注是久奕团队一贯追求,靠专业眼光和嗅觉去助力培养真正的超级独角兽才是对社会对资本高度负责任的态度,与其在花样翻新的各种浪潮中汲汲营营,不如严守正确的投资理念与原则,真正做到不畏浮云遮望眼,与优秀的企业长期为伴,分享社会经济高速发展的同时,为投资人赢得更多的收益。


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